中金发布计划文书称，保处置想汽车-W（02015）“跑赢行业”评级，保管好意思股/港股目的价33好意思元/128港元。刻下市集对公司在AI的能力和永久政策，以及2025年纯电周期仍存在预期差。近日，公司召开空想汽车AI Talk举止，并更新在智能驾驶和空想同学App阁下东谈主工智能本领的最新进展，以及对企业在AI大趋势下发展的永久念念考。

中金主要不雅点如下：

松懈车企畛域，目的大家进步的东谈主工智能企业。

复盘李想的创业进程，从汽车之家作念垂直限度的互联网运行逐渐转型，意味着空想汽车并不会遏抑在垂直限度，而所以智能汽车手脚中枢硬件，再逐渐泛化迈向AI企业。公司以为通用东谈主工智能包含“增强我的能力”、“成为我的助手”和“硅基家东谈主”三个发展阶段，公司自研的端到端和VLM基座模子，有望成为AI时期的操作系统+编程谈话，从而齐全买卖化和功能落地上的先发上风。东谈主工智能发展中，数据本领也为行业带来了新的改换，提高了企业运营各个能力的后果，公司面前在数据蕴蓄中保合手行业进步。永久来看，公司筹备齐全将谈话模子和空间智能整合为更大的VLA模子，从而获取在东谈主工智能转型的进步上风。

将强转型端到端，数据迭代能力行业进步。

本次AI Talk中预报，公司的高速城市全场景升级端到端+VLM的本领架构，并筹备于12月31日全量推送AD Max用户。复盘来看，公司从2021年以来合手续加大智驾研发插足，历经几次本领架构调养，扫视探索行业的前沿本领与开导能力畛域，面前智驾如故进入行业进步梯队，智驾版块车型渗入率合手续升迁至60-70%，建立了下一步数据迭代的进步上风。永久来看，智驾水公平逐渐成为车企中枢能力，该行以为公司具备本领及数据上风，有望获取下一步L4阶段入场券。

发布空想同学App，齐全从车机进脱手机。

2023年6月，公司推出自研领路大模子“Mind GPT”，它以“空想同学”App的阵势出当今车机中，救济通过当然谈话相似、发送教导。数据角度，公司浮现自Mind

GPT在空想汽车上线后，“空想同学”累计叫醒次数达23.8亿次，任务完成率96%，用户散漫度96.2%。2024年，Mind PT升级至3.0，公司发布智能助手空想同学App，齐全了大模子从车机进脱手机。能力上，其学问问答能力和视觉感知能力进展精良，永久来看，该行以为有助于公司成为东谈主工智能企业愿景。

风险

纯电车型不足预期；智能驾驶不足预期；市集竞争加重。

【免责声明】本文仅代表作家本东谈主不雅点，与和讯网无关。和讯网站对文中述说、不雅点判断保合手中立，不合所包含执行的准确性、可靠性或齐全性提供任何昭示或示意的保证。请读者仅作参考，并请自行承担一起职守。邮箱：news_center@staff.hexun.com